Исследование Банка России, о котором пишут СМИ, – не абстрактные расчеты, а четкое предупреждение о возврате в прошлое. Регулятор разобрал предложения форсированного смягчения ДКП и пришел к выводу: краткосрочный рост ВВП сменится глубоким спадом, а инфляция уйдет в разнос.
Главная опасность – раскручивание инфляционной спирали до 100% за несколько лет, что полностью повторяет негативный опыт 1990-х годов, когда цены росли на сотни процентов в год, а сбережения населения сгорали мгновенно.
В ЦБ напомнили: при резком снижении ставки бизнес и население перестанут верить в устойчивость рубля, начнут скупать валюту и товары, провоцируя дефицит. Именно этот сценарий наблюдался в 1992 году, когда либерализация цен без необходимых структурных реформ привела к гиперинфляции и обнищанию миллионов. Тогда, напомним, цены выросли в 26 раз только за первый год, а реальные доходы рухнули.
Исследование стало прямым ответом на призывы ряда политиков и бизнесменов к резкому снижению ключевой ставки. Эльвира Набиуллина не раз предупреждала, что подобные меры – это «путь в гиперинфляцию», который уничтожит долгосрочное кредитование и инвестиционный климат. По прогнозам ЦБ, даже в базовом сценарии 2026 года ставка останется в двузначном диапазоне, чтобы не повторить катастрофу 90-х, когда доходность ГКО достигала 200%, но закончилось все дефолтом.