Четверть российского рынка облигаций уже в зоне риска — это «здесь и сейчас». Но главный вопрос: что дальше?
Управляющий директор ФГ «Финам» Мария Романцова прогнозирует: к концу 2026 года число дефолтов вырастет еще на 10–15% по сравнению с показателем 2025-го. Речь, по ее словам, идет уже не о разовых проблемах, а о системной тенденции.
При этом даже снижение ключевой ставки ЦБ до 14,5%, по мнению младшего директора «Эксперт РА» Татьяны Клюевой, проблему не снимает. Обслуживание долга все равно остается дорогим, а предпосылок для быстрого улучшения ситуации на рынке никто не видит. Бизнесу в 2026 году предстоит вернуть инвесторам от 5 до 6,6 трлн рублей — «стена погашений» давит на денежные потоки.
Финансовый советник Алексей Родин дает более оптимистичную оценку — до 20% выпусков в зоне риска. Однако он предупреждает: проблемы могут коснуться не только слабых игроков, но и эмитентов с рейтингами уровня ВВВ. Инвесторам советуют не гнаться за высокой доходностью — держать не менее 80% портфеля в бумагах с рейтингом А и выше. Быстрого выхода из этой истории, похоже, не предвидится.