Мартовские выплаты нефтяникам по демпферу могут достичь 240 млрд рублей — почти в 13 раз больше, чем февральские платежи в бюджет (18,8 млрд). Но этот скачок не стал неожиданностью для правительства: еще в октябре 2025 года президент подписал указ о моратории на обнуление демпферных выплат до 1 мая 2026 года.
Это значит, что нефтяники получат компенсации независимо от того, как сильно выросли оптовые цены. Раньше при превышении индикативных цен на 10% (бензин) или 20% (дизель) выплаты обнулялись. Теперь этого механизма временно нет — и компании гарантированно сохранят маржинальность.
Причина такого решения проста: налоговая система устроена так, что экспортировать сырую нефть выгоднее, чем перерабатывать внутри страны. Без демпферных субсидий НПЗ работали бы в убыток. При этом Минфин пока не планирует менять параметры самого механизма, хотя дискуссии о возврате коэффициента ВСПР продолжаются.