Совет директоров «Мечела» сослался на убыток за 2025 год, чтобы оставить акционеров без дивидендов. Но что стоит за этими цифрами? Компания оказалась в долговой яме: чистый долг вырос до 279,3 млрд рублей — максимальный показатель за пять лет. При этом соотношение долга к EBITDA взлетело до чудовищных 36,1х (годом ранее было 4,6х).
Причина — идеальный шторм на рынках. Цены на уголь и сталь рухнули, спрос упал, а рубль оставался крепким, делая экспорт нерентабельным. «Мечел» приостановил работу нескольких шахт и сократил добычу на треть — до 7,3 млн тонн. Процентные расходы выросли на 24%, до 56,5 млрд рублей — эту сумму не покрывает ни EBITDA, ни денежный поток.
Гендиректор Олег Коржов признавал: отрасль переживает трудный период . Аналитики называют результаты «очень слабыми» и считают снижение долговой нагрузки в этом году маловероятным. Единственная надежда — ослабление рубля, которое может восстановить интерес к поставкам на внешние рынки.